привилегированные акции аукционного рынка

Эти акции - ответ компании Merrill Lynch на подобные же инструменты - DARTS компании Salomon Brothers и STARS компании First Boston. Эти и подобные им "фирменные" продукты представляют собой специальные виды привилегированных акций "голландского аукциона" (Dutch auction preferred stock), размер дивидендов по которым периодически определяется на "голландском аукционе". Поскольку аукцион проводится каждые 49 дней, то акции имеют 46-дневный период владения  (holdingperiod), необходимый для того, чтобы 70% начисленных по ним дивидендов согласно налоговому кодексу можно было провести как необлагаемый налогом доход.